2026.05.25
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作家 |第一财经 魏华夏
5月25日，半导体板块领涨A股，全板块多点着花，拓荒、封装、预备、存储以及功率器件集体高涨，资金拉涨逻辑辘集在AI赛说念分支的先进封装、AI电源所需的功率器件、GPU等。从当年每一轮半导体周期来看，行业板块多点着花也象征着本轮周期正在投入景气度最焕发阶段。
5月25日，A股阛阓迎来半导体板块史诗级大涨，中华半导体芯片指数（990001.CSI）单日涨6.95%，科创50指数同步飙升5.88%，双双刷新历史高点。收敛收盘，板块内超300只个股高涨，其中华虹公司（688347.SH）、东芯股份（688110.SH）、甬矽电子（688362.SH）等15只个股成绩“20CM”涨停，（688981.SH）、兆易创新（603986.SH）、盛好意思上海（688082.SH）等24只个股创下历史新高。
音书面上，崇拜发布\"韬定律\"，冷落以\"时辰缩微\"替代\"几何缩微\"的半导体发展新旅途，为后摩尔时间技巧滋扰指明主义；同期国产存储龙头长鑫科技IPO进度加快的音书也捏续催化阛阓心绪。
值得注意的是，尽管上周五晚间有7家半导体公司集体发布总共近127亿元的减捏筹画，但阛阓资金关注涓滴未减，反而呈现出越涨越买的强势形态，表露出本轮半导体行情的坚强韧性。
全产业链多点着花，AI细分赛说念成资金主攻主义
5月25日A股半导体板块呈现出荒废的普涨形态，从制造、拓荒、材料，到芯片预备、封装，各个步调均有龙头股领涨，资金买多阶梯赫然地指向AI产业链的中枢需求。
收敛当日收盘，申万半导体板块中，24只个股创下历史新高，主要辘集在存储、先进封装、拓荒瓜分支赛说念。
半导体拓荒板块，盛好意思上海大涨17.75%报251元，拓荆科技（688072.SH）高涨16.86%，股价滋扰700元大关，报收于721元，长川科技（300604.SZ）、中科飞测（688361.SH）等均创出历史新高。这些拓荒厂商的强势弘扬，一方面受益于国内晶圆厂捏续扩产带来的订单增长，另一方面也与华为\"韬定律\"冷落的技巧阶梯密切干系。
韬定律不依赖EUV光刻机，通过逻辑折叠、3D堆叠、信号时延优化等技巧在纯属制程上结束性能滋扰，更强调速率、后果、低延时，这有望大幅擢升国产拓荒的阛阓空间，加快半导体拓荒的国产替代进度。
存储芯片板块相同弘扬亮眼，东芯股份20%涨停，兆易创新涨停报515.6元，双双刷新历史高点。国产存储龙头长鑫科技的IPO行将上会，其仍是板块的伏击催化剂。长鑫科技的上市不仅将擢升国内存储产业的举座实力，也将带动国产半导体产业链的快速发展。
先进封装当作AI芯片性能擢升的要津步调，同步迎来集体爆发。甬矽电子、长电科技（600584.SH）、华天科技（002185.SZ）、通富微电（002156.SZ）等多只个股涨停。跟着AI大模子对算力需求的指数级增长，传统的单芯片性能擢升已难以知足需求，通过先进封装技巧将多个芯片集成在沿途成为行业主流趋势。华为韬定律中也相等强调了3D堆叠技巧的伏击性，这将进一步推动先进封装技巧的快速发展和诈欺。
功率半导体板块相同弘扬不俗，2026世界杯欧赔士兰微（600460.SH）、扬杰科技（300373.SZ）、东微半导（688261.SH）等股大涨。AI工作器、数据中心的大限度成就带动了对电源惩办芯片、功率器件的宏大需求。据行业数据表露，一台高端AI工作器的功率器件价值量是传统工作器的5-10倍，这为功率半导体企业带来了广宽的阛阓空间。
此外，芯片预备规模的寒武纪（688256.SH）大涨9.37%报1406.5元，GPU、AI芯片干系个股捏续受到资金追捧。模拟芯片、半导体材料等细分板块也均有不俗弘扬，统统这个词半导体产业链呈现出全面着花的高涨态势。
AI驱动本轮半导体周期景气度投入最岑岭需警惕估值风险
本轮半导体行情的中枢驱能源来自于AI产业的爆发式增长，与以往由破钞电子驱动的周期有着践诺远离。从2025年下半年运行，存储芯片率先迎来价钱拐点，开启了本轮半导体周期的复苏进度。跟着AI大模子覆按和推理需求的捏续增长，公共存储芯片厂商纷纷启动扩产筹画，并带动了半导体拓荒、材料、封装等高卑鄙产业链的景气度擢升。
如今，这股景气度如故从来源的存储芯片扩散到了统统这个词半导体行业。模拟芯片、功率半导体、MCU等细分板块接踵投入活跃景色，行业内上市公司的功绩大批运行改善。据Wind数据统计，2026年一季度，申万半导体板块上市公司结束贸易收入同比增长50%（均值），归母净利润同比增长109.04%（均值），盈利才能显赫擢升。
摩根士丹利在最新发布的研报中指出，AI正在重塑公共半导体产业形态，本轮半导体周期的捏续时辰和强度齐将跳跃以往任何一轮。瞻望2026年公共半导体阛阓限度将滋扰7000亿好意思元，其中AI干系芯片的阛阓占比将跳跃40%。该机构同期暗示，中国半导体企业在纯属制程、先进封装、拓荒材料等规模具有彰着的竞争上风，将充分受益于本轮AI产业的发展波澜。
一位不肯具名的半导体行业分析师在采纳记者采访时暗示，当年十几年，以PC、智高手机为代表的破钞电子是公共半导体需求的中枢缓助，占总量比重约三成。“AI的爆发使得半导体里面结构重塑，从PC到智高手机再到AI，每一轮颠覆式科技改革齐驱动半导体行业限度、技巧加快发展。”上述分析师说：“历史警戒标明，当半导体各个细分板块轮动活跃的时候，常常意味着行业景气度如故投入了最岑岭阶段。本轮周期的景气度，主要取决于AI发展带来的捏续增量，包括后续的具身智能、云霄AI的发展进度，现在为止，本轮周期的景气度还看不到趋势边缘变化的信号。”
值得注意的是，5月22日晚间，中微公司、澜起科技、翱捷科技等7家半导体明星公司集体发布减捏筹画，总共拟减捏金额高达126.92亿元。其中，中微公司大推动巽鑫投资拟减捏不跳跃2%的股份，对应金额约59.06亿元；阿里巴巴拟减捏翱捷科技3%的股份，对应金额约14.53亿元。这已是巽鑫投资一年内第三次减捏中微公司股份，三笔减捏总共套现款额将达到约124.7亿元。
但是，如斯大限度的减捏筹画并未对阛阓形成彰着冲击，半导体板块反而在5月25日迎来了更大幅度的高涨。这一方面反馈出阛阓资金对半导体行业畴昔发展出路的刚硬信心，另一方面也表露出刻下阛阓心绪处于亢奋的景色。
业内东说念主士教唆，天然半导体行业的始终发展趋势明确，但短期来看，部分个股的估值如故偏离了基本面。跟着行业景气度投入最岑岭，后续功绩增速可能会有所放缓，投资者需要愈加关注公司的基本面情况。
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