科拓股份（02272.HK）
保荐东说念主：中国外洋金融香港证券有限公司 民银本钱有限公司
招股价钱：39.55港元一口价
集资额：4.00亿港元
总市值：39.99亿港元
H股市值：38.86亿港元
每手股数 60股
入场费 2396.92港元
招股日历 2026年06月17日—2026年06月23日
黑市时刻：2026年06月25日
上市日历：2026年06月26日（星期五）
招股总和 1011.23万股H股
外洋配售 910.10万股H股，约占 90.00%
公开发售 101.12万股H股，约占10.00%
分派机制 机制B
计息天数：1天
稳价东说念主 中金
刊行比例 10.00%
市盈率 37.24
公司简介
科拓股份2006年设立，是国内一体化聪惠泊车空间运营龙头企业，集数智泊车系统、泊车托管做事、车场钞票运营于一体。灼识斟酌数据线路，按2024年收入计较，公司国巨匠业排行第二，商场份额3.3%。
深耕行业近二十年，公司握续领跑手艺篡改：先后推出首款车位指令灯、视频寻车末端、免取卡视频收费系统，落地微信泊车支付、无东说念主车场云托管，2023年发布行业首款一体化运营系统永策Pro，以数字手艺买通东说念主、车、场全成分。
行业内多半企业仅能提供单一或两项业务，公司具备完好三伟业务闭环，是稀缺全链条做事商，可同步兼顾车场方策动效益与车主泊车体验。业务障翳买卖、住宅、病院、景区、园区等全场景车场，2023至2025年做事车场数目差异达22497、26616、30644个。
1. 数智化泊车系统：分供货、装配调试、总包三种协作风光，配套硬件、云软件、维保，救济场内泊车、路内泊位、多车场所资处分；
2. 数智泊车处分做事：搭建长途指引中心兑现24小时值守，合资管控进出口、收费、现场运维，按月收取固定做事费，大幅裁汰客户运营成本；
3. 车场钞票运营：包含车场承包、充电桩、告白升值、线上支付与车位分享平台运营，周转闲置车位，依靠平台收罗效应兑现永恒判辨增长。
公司依托手艺、运营、限度三重上风，助力城市泊车数字化转型，推动泊车费源高效应用，兑现多方价值共赢。
截止2025年12月31日止3个年度：
科拓股份收入差异约为东说念主民币7.38亿、8.00亿、8.31亿，2025年同比+3.89%；
毛利差异约为东说念主民币3.43亿、3.67亿、3.85亿，金年会(JinNianHui)体育官网2025年同比+4.98%；
BG真人(BigGaming)官方网站净利差异约为东说念主民币0.87亿、0.87亿、0.94亿，2025年同比+8.04%；
毛利率差异约为46.44%、45.89%、46.38%；
净利率差异约为11.79%、10.85%、11.28%。
泉源：LiveReport大数据
截止2025年12月31日，公司策动活动现款净额为1.44亿元东说念主民币，期末现款约为1.91亿元东说念主民币，较24年有所加多。
二、基石投资者
基石投资者无
共有15个承销商
中签率和新股分析
（来自AIPO）
当今展现的孖展已超购5.72倍。
甲组的各档融资所需要的本金还有融资金额对应如下表：
这个票乙头需要认购资金540万，乙组的各档融资所需要的本金还有融资金额对应如下表：
然后这个票招股书上按发售价39.55港元计较，公开的上市统统开支总额约为0.6亿港元，募资额约4.00亿港元，占比约15.00%，开支比拟募资额算是一般化了。
这票打不打？且看我底下的分析：
科拓股份 2006 年设立，是港股主板AI 聪惠泊车第一股，国内第二大聪惠泊车空间运营商，2025 年市占率 3.3%，开云世界杯官网-世界杯(中国)，2026世界杯文字直播行业第一企业市占 6.1%，赛说念商场神情高度踱步。公司搭建三位一体业务结构：数智化泊车硬件软件系统（2025 营收 4.78 亿，占比 57.5%，中枢基本盘）、泊车云托管处分做事（1.76 亿，21.2%）、泊车场承包运营（1.75 亿，21.1%，增速最快），累计做事 30644 个泊车场，障翳住宅、买卖、病院、景区全场景，自有 “速泊车” 线好意思妙量平台，腾讯为早期鼓动。
中枢上风：硬件 + 算法 + 云平台全自研，车牌识别手艺练习，毛利率永恒判辨在 46% 高于行业平均；业务从开采销售向运营做事转型，现款流握续改善；港股稀缺纯聪惠泊车方向，无平直港股上市竞品；现款流庄重、欠债低，具备握续分成基础。
中枢风险：行业商场踱步，龙头份额差距小，竞争握续内卷；中枢硬件业务营收增速逐年下滑，增长高度依赖运营业务彭胀；客户以地产、买卖物业为主，地产行业景气度下行压制开采订单；本次 IPO 无基石投资者，外洋配售筹码踱步，上市短期流动性承压。
同行对标公司对比表（2026.6.18 合资港元口径，一起上市可譬如向）
对标中枢论断：科拓静态 PE29.9 倍，高于港股纯泊车运营龙头首程控股 28 倍；对比 A 股捷顺科技 26.9 倍，仅小幅溢价，但 A 股自然存在流动性溢价，港股理当折价；公司营收增速 3.9% 远低于首程、捷顺两位数增长，估值性价比弱于同行。
不外基本面不够，这也不伏击，这票一看就知说念是个庄股了，是否炒作，全看庄家的思法。集资额：4.00亿港元，运动股H股市值：38.86亿港元，要是果真有庄的话，港股通预期也不是不成有。顶着ai的名头涨个两三倍，在港股商场最近的这一波新股内部亦然常有的事。
每手股数 60股 ，入场费 2396.92港元，入场费偏低，要是倍数很高的情况下的话，甲组不太相宜抽签。这一波只恨我方钱不够，否则的话每个齐思打。
